全球资本市场面临巨大冲击波!
2022年6月13日,全球主要国家和地区股票、债券市场集体暴跌。 亚太主要股指日间收盘跌幅均超过3%,欧洲斯托克50指数夜间跌幅超过2%,美国三大股指期货指数大部分时间徘徊在2%至3%之间。
当晚,美股大幅低开,标普500指数下跌2.5%,自高点回撤20%,进入技术性熊市; 道琼斯工业平均指数跌超600点,跌幅超过2%,纳斯达克综合指数跌3.14%。 大型科技股普遍下跌,亚马逊跌超5%,特斯拉跌近4%。 中概股新东方逆势飙升逾10%。 新东方直播平台“双语带货”主播人气飙升。 截至北京时间23:30,美股三大指数持续扩大,标普500指数跌幅3.33%,道指跌幅2.50%,纳指跌幅超4%。
债市的表现其实更可怕。 欧洲发达国家国债全线暴跌,10年期国债收益率普遍上涨4%以上; 美国国债集体暴跌,基准国债收益率升至10多年来最高水平; 10年期美国国债收益率已上涨13个基点至3.28%,超越2018年高点,创2011年以来最高水平。
加密货币市场已成为“绞肉机”。 这家加密货币贷方表示,以“极端的市场状况”为由,暂停所有账户取款和转账。 比特币周一跌破 24,000 美元,触及 2020 年 12 月以来的最低水平。从周末到周一早上,整个加密货币市场蒸发了超过 2000 亿美元。 过去24小时,近26万人平仓。
那么,这些资产的动荡会对中国资产产生影响吗?
集体滑坡
随着上周五美股大幅收跌,周一从已结束交易的亚太市场来看,收盘情况大致如下。
从目前欧洲股市的走势来看,难以逃脱集体下跌的命运。
从早盘美股指数的表现来看,后续出现抛售的可能性还是比较大的。
国债市场更是惨不忍睹。 美国国债集体暴跌,基准国债收益率升至10多年来最高水平; 美国10年期国债收益率上涨13个基点至3.28%,突破2018年高点,达到2011年以来最高水平。美国两年期国债收益率周一升破10年期借贷成本,这是“曲线反转”通常预示着经济衰退。 截至今年二季度,美国国债市场规模已超过21万亿美元(折合人民币超过140万亿元),约29%由外国投资者持有,其余由美联储持有储备金、美国国内银行、养老基金、共同基金等机构和个人持有。 根据彭博指数,美国国债今年迄今已下跌约 10%,为有记录以来最差表现。
欧洲主要国家国债收益率也集体飙升,这意味着国债市场面临巨大压力。
数字货币市场陷入混乱,一家名为 . 根据 的数据,全球最大的加密货币比特币跌破 24,000 美元大关,截至华尔街上午 7:45,交易价格约为 23,575 美元。 从周末到周一早上,整个加密货币市场已经蒸发了超过 2000 亿美元。 数据显示,周一加密货币市值自2021年2月以来首次跌破1万亿美元。 过去24小时内,已有近26万加密货币投资者平仓。
美元指数继续飙升。 追踪美元兑一篮子全球10种主要货币的彭博美元即期指数上涨0.8%,创2020年4月以来最高水平,并有望创下2020年3月以来最大两日涨幅。这种加速往往意味着更大的问题具有离岸美元流动性。
为什么恐慌?
这一切的起点或许是美国上周五宣布的通胀率高于预期,让市场对美联储9月暂停加息的希望破灭。 许多人开始相信美联储可能实际上需要加快紧缩步伐。
最新数据显示,美联储利率期货显示,美联储在6月会议上加息75个基点的可能性为30%; 美联储7月加息75个基点的可能性为83%。
巴克莱分析师表示,预计美联储周三将加息75个基点,而不是已经确定的50个基点。
瑞银策略师罗汉表示,欧洲央行的鹰派沟通和通胀数据完全削弱了美联储可能不会加息75个基点或其他央行将采取渐进行动的想法。
德国复兴信贷银行首席经济学家盖布表示,在即将召开的6月和7月美联储会议上,关键利率上调50个基点似乎已成定局,紧缩货币政策的步伐也将持续。 美联储已经开始削减 8.5 万亿美元的资产负债表,今年的削减总额预计将达到约 1.0 万亿美元,预计 2023 年将进一步削减 1.5 万亿美元。美联储的平衡举措是提高利率以减缓物价上涨,但又不会过度限制经济增长。经济。
货币市场也加大了对美国终端利率的押注——联邦基金利率可能在本周期达到峰值。 周一,他们将 2023 年中期的利率定价接近 4%,一周内上涨了 50 个基点。 德意志银行表示,他们目前预计利率将在 2023 年中期达到 4.125% 的峰值。
那么,美国股市和美国经济会出现硬着陆吗? 一位美股投资者对券商中国记者表示,美股硬着陆的概率很大,但美国经济应该会软着陆。 从美国银行CFO最新声明来看,美国经济仍有望保持强劲。 北京时间周一晚些时候,他表示单位数贷款增长仍处于正轨。 该银行的信用实力非常雄厚。 消费者信心依然强劲。 信贷状况良好,预计不会出现衰退。
中国资产会受到影响吗?
那么,中国的资产会受到影响吗?
从逻辑上讲,在全球化背景下,外围资产价格波动对中国资产的影响是不可避免的。 以周一市场为例,北向资金全天单边净卖出135.19亿元。 单日净销售额创近2个月来新高。 同时结束了连续10天的净买入。 此前10个交易日,北水累计增仓超过660亿元。 香港股市也全线暴跌,主要股指跌幅均超过3%。 如果外围市场继续大幅下跌,对中国资产的影响可能会加大。
但从时间序列来看,可能又是另外一种情景。
摩根资产管理认为,尽管短期内不确定性依然存在,但主要阻力是周期性而非结构性的,这意味着中国的长期前景保持不变。 中国市场的市盈率(市盈率)目前比长期平均水平低20%,因此很多坏消息已经被消化到了中国股市中。
事实上,我们一直在强调一点:中国股市的估值高度依赖于信贷宽松的程度。 从目前情况看,信贷宽松仍处于起点,一些积极信号已经显现。 分析人士认为,美国加息冲击波过去后,中国资产仍有望反弹。 我们关键是做好自己的事情,稳定投资者的预期。